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2026-11-12 · 富通配资

随着10月31日晚间最后一批三季报披露，A股42家上市银行前三季度成绩单正式亮相。 经统计，共有25家A股上市银行披露了截至今年9月末的净息差数据。从整体表现来看，上市银行净息差走势分化显著，行业息差承压大背景下，不同机构的经营策略成效拉开差距。对比上年同期，11家银行实现净息差同比抬升，12家银行出现收窄，另有2家持平。其中， 常熟银行 、 兴业银行 、

随着10月31日晚间最后一批三季报披露，A股42家上市银行前三季度成绩单正式亮相。

经统计，共有25家A股上市银行披露了截至今年9月末的净息差数据。从整体表现来看，上市银行净息差走势分化显著，行业息差承压大背景下，不同机构的经营策略成效拉开差距。对比上年同期，11家银行实现净息差同比抬升，12家银行出现收窄，另有2家持平。其中， 常熟银行 、 兴业银行 、 浙商银行 净息差均同比下降10bp以上。相对而言， 贵阳银行 、 青农商行 、 苏州银行 、 民生银行 均同比增超5bp。

值得关注的是， 邮储银行 是唯一一家净息差同比、环比双双下滑的国有大行，前三季度净息差为1.6%，同比下降8bp，环比下降3bp。另外， 交通银行 、 中国银行 、 农业银行 、 工商银行 四家大行净息差均不足1.3%，分别为1.24%、1.27%、1.28%、1.29%。 建设银行 净息差与上年同期持平，为1.36%。

四家大行净息差不足1.3%，邮储同比环比双双下行

经统计，A股42家上市银行中，共有25家披露了截至今年9月末的净息差数据。

国有大行方面，交通银行、中国银行、农业银行、工商银行四家大行净息差均不足1.3%，分别为1.24%、1.27%、1.28%、1.29%。邮储银行是前三季度净息差最高的国有大行，为1.6%；建设银行净息差为1.36%。

从增速变化看，交通银行、工商银行和中国银行前三季度净息差均实现了同比抬升。其中，交通银行同比上升4bp；工商银行同比上升1bp；中国银行同比上升1bp。与此同时，建设银行净利息收益率与上年同期持平。

相对而言，农业银行净利息收益率同比下降2bp；邮储银行净利息收益率同比下降8bp至1.6%，但数值仍位列大行之首。

另外，与上半年数据相比，邮储银行和建设银行前三季度净息差出现环比下跌的情况，工商银行、农业银行、中国银行均环比持平，交通银行环比抬升1bp。

总体来看，六大行净息差同比有升有降、环比表现分化，下行压力有所缓解。对比可见，邮储银行是唯一一家净息差同比、环比双双下滑的国有银行。

回溯近年表现，邮储银行2024年上半年净息差1.91%，全年回落至1.87%；2025年上半年进一步下行至1.70%，全年收窄至1.66%。这一趋势延续至2026年，上半年净息差为1.63%，前三季度降至1.60%。从数据轨迹来看，净息差下行速度虽有所放缓，但下行态势并未逆转，持续承压。

东海证券分析师王鸿行指出，经测算，邮储银行第三季度单季净息差约1.54%，较第二季度约1.61%下降约7bp，同比下降约10bp。此前预计利率趋稳后资产端重定价压力将逐步放缓，第三季度表现说明贷款重定价及投资资产续作的滞后影响仍在释放。同时，王鸿行也表示，往后看，资产结构变化及重定价有望趋于平缓，存款成本仍有随定期存款到期续作存在下降的空间，息差下行压力有望趋于平缓。

净息差下降趋势背后，负债端成本变化也成为关键变量。邮储银行副行长、董事会秘书杜春野表示，目前该行已将发展自营存款提升到了战略高度，持续把负债端工作做细做实。

多家上市行净息差止跌企稳，兴业、浙商净息差同比下降12bp

与国有大行相比，股份行三季度净息差表现分化明显。

具体来看， 招商银行 、 平安银行 前三季度净息差分别为1.82%、1.8%。兴业银行、 中信银行 、 华夏银行 、浙商银行净息差在1.55%至1.6%之间，民生银行净息差为1.47%。

与上年同期相比，4家股份行前三季度净息差为负增长，3家为正增长。

从下跌一方看，招商银行净息差虽在股份行中保持领先，但却同比下降5bp，环比下降1bp。

招商银行副行长兼任财务负责人彭家文在2026年三季度业绩交流会上表示，银行业净息差仍会面临下行压力，从行业总体情况来看，仍会承压前行。

他强调，展望未来，息差下行压力并未根本性缓解。一方面，整体贷款需求仍会面临不足，围绕贷款定价的竞争仍然激烈，资产收益率下行的压力仍会持续。另一方面，从负债端来看，存款成本下降的空间已经十分有限。

与此同时，兴业银行、中信银行、浙商银行同样处于下行通道。其中，兴业银行、浙商银行均同比下降12bp。

对于息差表现，兴业银行计划财务部总经理林舒表示，展望明年，在LPR不变情况下，该行息差同比降幅有望收窄。

另从回暖一方看，民生银行今年前三季度净息差与上半年持平，均为1.47%；前三季度与去年同期相比增加5bp。此外，平安银行、华夏银行同样录得回升态势。

相比来看，城农商行前三季度净息差则更显分化。

常熟银行虽位居上述25家A股上市行前三季度净息差之首，但却同比下降15bp，环比下降6bp，降幅均分别最高。而三季度息差同比降幅收窄，主要是资产端收益率同比降幅收窄所导致。

除了常熟银行， 宁波银行 、 青岛银行 、 张家港行 、 紫金银行 前三季度净息差均同比降超5bp。

对比而言，青农商行、贵阳银行、苏州银行均同比提升5bp。具体来看，三家银行分别同比抬升6bp至1.67%、提升8bp至1.65%、提升6bp至1.4%。

部分银行已显现止跌修复迹象，专家称未来有望实现阶段性企稳回升

从整体表现来看，前三季度，A股上市银行净息差走势分化显著，行业息差承压大背景下，不同机构的经营策略成效拉开差距。

从同比维度看，前三季度共有11家A股上市银行净息差同比抬升，2家持平，12家同比收窄；落到环比层面，对比二季度，7家银行净息差环比上行，8家保持平稳，10家继续收窄。由此可见，上市银行净息差走势持续分化，但部分银行已经显现止跌修复的迹象，下行压力有所缓解。

国信证券 研报指出，净息差企稳主要得益于负债成本降幅追平了生息资产收益率降幅。一方面，长期限存款挂牌利率大幅下调，降幅超过LPR。2023年跟2025年长期限定期存款挂牌利率降幅超过LPR降幅，有效对冲LPR下行影响，使得2024年以来净息差降幅持续收窄。

另一方面，存贷款重定价节奏的时间差异。贷款重定价周期短，LPR的下降很快就反映为生息资产收益率的下降，定期存款重定价周期长，存款挂牌利率下降后要经过较长时间才能完全反映在负债成本中。因此，当LPR和存款挂牌利率同步下调时，负债成本下降比生息资产收益率下降晚一步，这导致降息前期净息差下降幅度较大，现在两者节奏追平后净息差企稳。

此外， 广发证券 银行业首席分析师倪军团队在研报中指出，息差企稳更多来自负债端成本释放，7月以来多家大行重启长期限大额存单发行、负债端管理从“降成本”转向“稳久期”，目前重定价对息差的支撑效应预计逐步趋缓。

板块内部看，倪军团队表示，除股份行净息差同比收窄外，其他类型银行净息差均实现同比企稳。2026年前三季度A股上市国有行、股份行、城商行和农商行测算净息差分别为1.31%、1.56%、1.49%、1.53%，同比分别变动0bp、-2bp、0bp、-0bp，环比分别变动-0bp、+1bp、+1bp、-1bp。

东方证券 银行屈俊团队对于银行三季度表现指出，净息差延续企稳趋势，资产收益率降幅持续收敛。分板块看，国有行、城商行净息差同比企稳回升，走势强于股份行和农商行。

不过， 国泰海通 证券也指出，银行当前面临净息差持续收窄与资产质量压力尚未缓解的双重挑战，传统信贷业务盈利空间受限，部分银行信用风险仍在暴露。净息差方面，银行盈利能力持续承压，部分银行尚未企稳。整体来看，息差收窄与信用风险压力并存，或进一步增强银行债券配置诉求。

金监总局披露数据显示，2026年一季度，商业银行净息差降至1.40%，创下有统计以来的历史低点。而进入今年二季度，净息差则回升至1.41%，虽然仅为微弱提升，但却是2022年一季度跌破2%以来，首次单季环比回升。

国信证券认为，银行仍处于存款集中重定价周期，净息差有望实现阶段性、结构性企稳回升，2026到2027年营收有望持续改善。

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